变革相关动作一再。7 月9 日，航空工业在北京举行国企变革三年举动作业推进会。7 月8 日我国电科与我国普天重组大会在京举行。

　　回忆“十三五”，军工集团变革作用不如预期，进入“十四五”，国企变革方针继续加码。咱们以为，多项方针出台加码、军工集团重组变革相关动作一再，叠加“十三五”期间58 所改制的演示效应做根底，“十四五”期间，国企混改、重组整合、国资监管体制变革等方面有望进入快速推进、本质开展的新阶段。

　　国有军工企业经过多年研制，现已堆集很多先进技术，并把握资源优势。相关企业改制后，有望愈加市场化，或将激起企业生机、改进公司融资才能、加速将研制水平转化为批产和生产力。到时，企业开展水平缓盈余才能或将上新的台阶，因而，咱们长时间看好“十四五”期间军工板块开展。

　　出资主张：榜首，类型量产带动上下游昌盛，价值中初见生长。获益于我国空军、水兵加速推进国防现代化进程，新类型不断列装批量生产，我国航空工业链尤其是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强。主张重视航发动力和中航沈飞。一起，类型量产叠加自主化开展需求，大幅添加军民两用半导体芯片职业弹性，主张重视军工半导体工业链优质标的。

　　第二，“内循环”促进斗极体系对GPS 的代替，“星网”公司建立推进国内卫星互联网快速起步。斗极高精度使用推行获得长足的开展，经济和社会效益日益闪现。别的，此前我国卫星互联网建造已开始获得成果。在国家力气的带领下，低轨卫星工业链有望快速培养和成熟。因而，咱们以为卫星工业有望进一步商业化，主张重视斗极高精度、卫星互联网建造等相关公司。

　　危险提示：订单不达预期；产能开释有限；军费增速下降；疫情影响职业产能；国企变革不及预期；国防现代化进程不及预期；卫星互联网建造不及预期。