实现高开展态势不改。建立在 2020 年年报及2021Q1 职业大都公司杰出成绩实现的基础上，国防军工职业现已正式拉开高景气大周期前奏，职业需求充沛、企业产能加快落地，上下流企业充沛实现“十四五”局面高增长订单及需求，2021 下半年估计多家优质公司具有超预期上涨时机。

　　职业未来开展：高速开展腾飞起点，百年强国圆梦在即。总书记曾在会议上指出，当今世界正阅历百年未有之大变局，“十四五”时期是我国全面建造社会主义现代化国家新征途的初步，做好“十四五”开展建造，打造一支现代化、信息化、高端配备化的人民军队成了建造国家的重要一环。军事开展以海陆空天为立体环境，以长途化、信息化、无人化维度为开展方向，军工职业敞开“补偿式开展”的高速进程，未来五年将继续处于高速开展的关键时期。

　　详细包含：1、军用飞机制作工业链，重视航空发动机制作中心厂商、军用飞机中上游航空零部件制作工业龙头号；2、与下流总装厂、主机厂、防务配备等高弹性高度相关的军用电子元器件公司，2021 成绩复合增速有望超 50%乃至更多，需求广泛面向航空工业、航天工业、电子信息化设备等多个细分范畴，经过提高类型掩盖广度和市占率取得高速成长时机；3、军工新材料，伴随着碳纤维及钛合金在新式飞机上占比不断提高，考虑到我国新类型放量及旧类型改装、以及国产化代替等多重利好要素，新材料职业坐落制作工业链最上游，头部企业具有显着的先发优势，职业马太效应显着。

　　危险提示：成绩增速不及预期危险；产能建造不及预期危险；交给节奏滞后影响公司现金流危险；产品技能不合格危险；宏观政策危险。